Temps de faire le bilan
Une vidéo, un peu d’anglais et le bilan ce coup-ci en Français !
As Federal Reserve Chairman Ben S. Bernanke and his global colleagues fight the worst financial crisis since the 1930s, one danger is looming larger by the day : deflation.
With asset markets tumbling, commodity prices plunging the most in 50 years and banks keeping a tighter grip on credit, the ingredients for a sustained period of falling prices are coalescing. While inflation is still a concern for many policy makers only months after oil and food prices peaked, the risk is their patchwork of rescue and stimulus packages will fail, and prices will start to fall throughout the broader economy.
“The ghost of deflation could be dragged out of the closet again in coming months,’’ says Joerg Kraemer, chief economist at Commerzbank AG in London.
A global recession is already looking more likely, with the credit freeze stirring memories of Japan’s decade-long struggle with deflation in the 1990s. So European Central Bank President Jean-Claude Trichet and Bank of England Governor Mervyn King may be forced to follow Bernanke, whose Fed has chopped its benchmark rate by 3.25 percentage points since August 2007 to 2 percent — its most aggressive round of easing in two decades.
The deflation scenario might go like this : Banks worldwide, stung by $588 billion in writedowns related to toxic assets — especially mortgage-related securities — will further reduce the flow of credit, strangling growth. That will push house prices lower, forcing additional losses and making banks even more reluctant to lend. As the credit crisis worsens, businesses will find it almost impossible to raise prices.
A `Vicious’ Cycle
“A vicious deflationary cycle’’ could then ensue, says Tony Tan, deputy chairman of Government of Singapore Investment Corp., a sovereign-wealth fund that oversees more than $100 billion.
Prices are already falling in parts of the world economy. Home values dropped more than 10 percent in the U.K. and in the U.S. in the past year. Oil, copper and corn drove commodities toward their biggest weekly decline since at least 1956 on Oct. 3, with the Reuters/Jefferies CRB Index of 19 raw materials tumbling 10.4 percent. The Baltic Dry Index, a measure of commodity shipping costs, has dropped 75 percent since May.
“We are certainly more worried about deflation than inflation,’’ says David Owen, chief European economist at Dresdner Kleinwort Group Ltd. in London. Central bankers need to “get rates down and keep them there for quite some time,’’ he says.
Nouvelle purge sur les marchés boursiers
06/10 - 18:20
La Fed pourrait prendre de nouvelles mesures
Parmi les options disponibles, la Fed pourrait décider d’une nouvelle baisse des taux en coordonination avec d’autres banques centrales.
Elle devrait également accroître ses injections de liquidité, estiment les observateurs, en augmentant les sommes mises à disposition des banques et en étendant ses interventions au marché des billets de trésorerie - le papier commercial, qui a connu une contraction spectaculaire des volumes échangés durant ces deux dernières semaines.
Les fonds d’investissements intervant sur les marchés monétaires pourraient être aussi autorisés à se refinancer auprès de la Fed, à travers les banques.
La banque centrale US pourrait d’autre part accepter d’accorder des prêts non sécurisés par des prises en pension d’actifs, espérant ainsi faire baisser les taux pratiqués sur le marché interbancaire.
Un foyer américain sur 7 dans le rouge
Selon les calculs effectués par Zillow Blog, 29% des ménages ayant fait l’acquisition d’un logement durant les cinq dernières années seraient dans le rouge, endettés pour un montant supérieur à la valeur de leur bien. Ce chiffre monte à 45% pour les achats effectués en 2006.
Sur l’ensemble des foyers US, 14% des propriétaires de maison individuelle seraient dans cette situation.
Pourcentage de foyers avec un patrimoine négatif
Par année d’acquisition
Par région
Leave a Reply